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-Editorial
La confianza del consumidor cayó un 11% en marzo, marcando el tercer mes consecutivo de descenso, según el último informe de las Encuestas de Consumidores de la Universidad de Michigan. La disminución se observó en todos los grupos demográficos y políticos, con un descenso del 22% desde diciembre de 2024.
Aunque las condiciones económicas actuales se mantuvieron relativamente estables, las expectativas para el futuro empeoraron en varios indicadores económicos, incluidos las finanzas personales, los mercados laborales, la inflación, las condiciones empresariales y los mercados de valores. Los consumidores citaron la incertidumbre en torno a las políticas económicas como un factor importante que afecta su perspectiva. El informe destacó que las fluctuaciones políticas han hecho que la planificación financiera sea más desafiante para muchos consumidores, independientemente de su afiliación política.
Los consumidores de todos los grupos políticos expresaron una perspectiva más pesimista en comparación con febrero. Los republicanos, a pesar de tener mayor confianza tras las elecciones, vieron una caída del 10% en su índice de expectativas. Los independientes y los demócratas experimentaron descensos aún mayores, del 12% y 24%, respectivamente.
Las expectativas de inflación también aumentaron, con las expectativas de inflación a corto plazo subiendo del 4,3% en febrero al 4,9% en marzo, el nivel más alto desde noviembre de 2022. Esto marca el tercer mes consecutivo de aumentos significativos de 0,5 puntos porcentuales o más. Las expectativas de inflación a largo plazo también experimentaron un aumento considerable, subiendo del 3,5% en febrero al 3,9% en marzo, el mayor aumento mensual desde 1993. El informe atribuyó este aumento principalmente a los cambios en las expectativas entre los independientes.
Los datos resaltan las crecientes preocupaciones entre los consumidores sobre la incertidumbre económica y las presiones inflacionarias, lo que podría tener implicaciones más amplias para el gasto de los consumidores y el crecimiento económico en los próximos meses.
Tras la pandemia de COVID-19 en 2020, un aumento global de la inflación comenzó a mediados de 2021 y duró hasta mediados de 2022, con muchos países experimentando las tasas de inflación más altas en décadas. Los economistas han atribuido este aumento a varios factores, incluidos los trastornos económicos relacionados con la pandemia, los problemas en las cadenas de suministro y los estímulos fiscales y monetarios implementados por los gobiernos y los bancos centrales en respuesta a la crisis. También se han citado como factores contribuyentes elementos preexistentes como la escasez de viviendas, los impactos climáticos y los déficits presupuestarios del gobierno.
Para 2021, la recuperación económica había revelado importantes escaseces de suministros en múltiples sectores. La situación se vio aún más agravada a principios de 2022 por la invasión rusa de Ucrania, que afectó los precios del petróleo, gas natural, fertilizantes y alimentos a nivel global. El aumento de los costos de combustible fue un factor principal en la inflación, con los productores de petróleo reportando ganancias récord. Surgió un debate sobre si las presiones inflacionarias eran temporales o persistentes, y si el abuso de precios jugó un papel. En respuesta, los bancos centrales de todo el mundo—excepto el Banco de Japón, que mantuvo las tasas de interés negativas hasta 2024—implementaron aumentos agresivos de tasas para frenar la inflación.
La inflación en Estados Unidos y la eurozona alcanzó su punto máximo a fines de 2022, con Estados Unidos registrando su tasa más alta desde 1981 y la eurozona alcanzando su récord más alto desde 1997. Las tasas de inflación disminuyeron drásticamente en 2023, pero algunos economistas sugieren que los precios de los consumidores no regresarán a los niveles previos a la pandemia sin un período deflacionario, lo que normalmente está asociado con una recesión. Para 2024, Estados Unidos estaba cerca de alcanzar su tasa de inflación objetivo mientras continuaba el crecimiento económico, un escenario conocido como “aterrizaje suave.”
Un informe de 2023 del Fondo Monetario Internacional identificó los costos de los alimentos y la energía como los principales impulsores de la inflación, con el aumento de los precios afectando los niveles de vida a nivel mundial. En la Unión Europea, el 59% de las empresas expresó preocupación por los precios de la energía, mientras que el 47% citó la incertidumbre económica como un desafío importante. Un mayor porcentaje de empresas de la UE (93%) reportó aumentos en los costos de la energía en comparación con las empresas de EE.UU. (83%). El sector manufacturero fue uno de los más afectados, con un número significativo de empresas reportando aumentos de los costos de energía del 25% o más.
Muchos economistas han vinculado la inflación en EE.UU. a las interrupciones en las cadenas de suministro, que fueron en gran parte impulsadas por la pandemia. La fuerte demanda de los consumidores, respaldada por el bajo desempleo y las condiciones financieras mejoradas, tensó aún más las cadenas de suministro. El gasto de ayuda del gobierno de EE. UU. de 5 billones de dólares también contribuyó a la inflación, con investigadores de la Reserva Federal de San Francisco estimando que agregó tres puntos porcentuales a la inflación a finales de 2021. A pesar de esto, algunos economistas argumentan que estas medidas fueron necesarias para prevenir la deflación, lo que podría haber sido más difícil de manejar.
El aumento de los precios de los consumidores afectó una amplia gama de bienes y servicios, con la inflación alcanzando un máximo de 30 años. A mediados de 2022, los precios del combustible en EE.UU. habían aumentado un 49% en comparación con enero de ese año. Las escaseces de mano de obra globales, particularmente en centros de fabricación como Vietnam, impactaron aún más el suministro de bienes, contribuyendo al aumento de precios.
Los gobiernos y bancos centrales de todo el mundo respondieron al aumento de la inflación aumentando las tasas de interés o ajustando las políticas monetarias. Las tasas de interés más altas hicieron que pedir préstamos fuera más caro, reduciendo el gasto de los consumidores y desacelerando la inflación, un enfoque conocido como “objetivo de inflación.” Algunos economistas argumentan que el gasto deficitario y los recortes fiscales contribuyeron a las presiones inflacionarias, mientras que los aumentos de impuestos fueron considerados deflacionarios.